Дефляция, проводимая Англией и США в 20-е гг., вызывала кредитные ограничения в развитии производства, торговли и вывоза капитала. Ставки заработной платы уже не могли изменяться в зависимости от притока или оттока валютных резервов страны. Серьезной проблемой стала борьба с постоянной безработицей, достигшая устрашающих размеров в великий кризис. Протекционистская политика правительств, пытавшихся спасти внутренние рынки посредством установления квот и контроля, усугубляли депрессию и вели к плановой экономике, что порождало новые серьезные проблемы

В отличие от Англии, активизировавшей проведение операций на «открытом рынке» в 30-х гг., в США операции на «открытом рынке» широко были использованы после принятия акта о федеральном резерве в 1913 г. По этому акту вся национальная территория была разделена на 12 округов, в каждом из которых был учрежден свой Федеральный резервный банк, подчиненный Совету федерального резерва. При этом обращались: банкноты федерального резерва, свободно обмениваемые на золото; банкноты федеральных резервных банков, обеспеченные федеральными ценными бумагами; банкноты национальных банков-членов федеральной резервной системы, лимитированные суммой вложенного ими капитала в федеральные банки (позже эти типы билетов были изъяты из обращения)

После великого кризиса система золотого стандарта заменена национальными системами регулируемых денег, имеющими общие и специфические аспекты. Наибольшей жесткостью отличались денежные режимы в Германии и Италии, служившие орудием подготовки к войне.
Период с 1924 по 1929 гг. был периодом быстрой концентрации и централизации капитала в Германии. Государство поощряло расширение экспорта, предоставляя монополиям льготы. Германская промышленность переживала подъем, ее доля в мировом промышленном производстве увеличилась с 8% в 1923 г. до 12% в 1928 г.

В 30-е гг. каждая страна, в зависимости от того что она считала выгодным для себя, применяла различные типы денежной политики.
Когда великий кризис наносил удары по Великобритании, США и Германии, французский франк увеличивался в цене. Особенно выросла цена франка после временной остановки конвертируемости фунта стерлингов в 1931 г. и доллара в 1933 г. В результате иностранные капиталы устремлялись во Францию, а золотой запас банка Франции в сентябре 1933 г. достиг 5000 т, или 30% мировых запасов драгоценных металлов [47]. Это определило заинтересованность Франции в сохранении режима золотого стандарта при определенном уровне официальной стабилизации.

Великому кризису, охватившему весь капиталистический мир, и движению спекулятивного капитала противостоял «железный занавес» СССР. К этому времени СССР восстановил экономику, укрепил и расширил государственную собственность, накопил опыт планового руководства экономикой, для которого было характерно подчинение финансовой системы задачам сбалансированного развития материально-вещественной структуры народного хозяйства. В его экономике в конце 20-х гг. также появились тревожные тенденции развития, связанные с монополизмом синдикатов и диспропорциональностью развития промышленности и сельского хозяйства.