Золотой стандарт препятствует широкому распространению финансирования военных действий и государственного долга по средством выпуска бумажных денег и ценных бумаг. Если страна финансировала военные расходы посредством выпуска бумажных денег и поддерживала при этом их конвертируемость в золото, то ее золотые запасы тут же исчезали за рубежом. По этой причине США отказались от практики золотого стандарта во время гражданской войны, а европейские державы — во время первой мировой войны.
Мировая война дала толчок развитию государственного вмешательства в военную экономику.
Впервые государства были вынуждены реализовать модель централизованного управления экономикой с монополией внешней торговли.

Первая мировая война «породила» новую мировую экономическую систему, отличительной чертой которой стала смена золотого стандарта системой банкнотного и бумажно-денежного обращения. У монополий появилась возможность увеличивать цены, а у государства — увеличивать бюджетные расходы за счет дефицитного финансирования, что отразилось в обесценении денег, т.е. в паде­нии их покупательной способности по отношению к товарам (внутреннее обесценение) или снижении их валютного курса (внешнее обесценение).

В течение первой мировой войны уровень промышленного производства во всех странах Европы оставался почти неизменным, а в США он вырос на 10%. В то время как США имели громадные прибыли из-за роста цен на сырьевые товары, для европейских стран были нарушены торговые потоки, служившие источником прибыли, и потеряна значительная часть их капиталовложений. Общая сумма загранич­ных капиталовложений за этот период у Англии сократилась с 4 млрд. фунтов стерлингов до 1 млрд. фунтов стерлингов, Франция потеряла 25 млрд. франков, из них 20 млрд. франков, инвестирован­ных в России. Германия потеряла почти все вложения, оцененные суммой 25 млрд. долл.

Стабилизация денег в СССР проходила в условиях кредитной блокады, особенно усилившейся после отказа Советского государства на Генуэзской конференции признать долги царского правительства и возместить убытки собственникам национализированных предприятий. В начале 20-х гг. иностранные фирмы и банки предоставляли незначительные товарные и денежные кредиты на короткие сроки под высокие процентные ставки по экспортно-импортным операциям.

Дефляция, проводимая Англией и США в 20-е гг., вызывала кредитные ограничения в развитии производства, торговли и вывоза капитала. Ставки заработной платы уже не могли изменяться в зависимости от притока или оттока валютных резервов страны. Серьезной проблемой стала борьба с постоянной безработицей, достигшая устрашающих размеров в великий кризис. Протекционистская политика правительств, пытавшихся спасти внутренние рынки посредством установления квот и контроля, усугубляли депрессию и вели к плановой экономике, что порождало новые серьезные проблемы